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　　每经记者 王海慜    每经编辑 叶 峰    

　　2月27日（周二），A股低开高走，尾盘加速上行，各板块普涨，CPO（一种新型光模块技术）、算力概念股午后大涨，东田微、铭普光磁（维权）、紫光股份、中兴通讯、中科曙光、高新发展等十余股集体封板。沪指重回3000点上方，收于3015.48点。截至收盘，沪指涨1.29%，深成指涨2.24%，创业板指涨2.41%，成交额为9900亿元，北向资金净买入114.82亿元。从盘面来看，CPO、PEEK材料、6G概念、通信设备板块涨幅居前。

　　多年以来，3000点仿佛成了沪指的价格中枢，屡次跌破后屡次收复。2023年10月中旬，A股经历了史上第七次“3000点保卫战”，最终失守。2024年以来，短短两个月，A股经历了一轮扣人心弦的V型反转。2月初，沪指一度退守2600点一带，不过，随后大盘展开反击，2月27日再次收复3000点大关。

　　对比前期的“3000点保卫战”，此次3000点失而复得有更多的内涵。政策面呵护一直是市场的主旋律，尤其是2024年春节假期前夕，各项利好政策密集发布。最近各路主力资金出手护盘的动作，表明了坚决维护资本市场平稳运行的决心。此外，随着自上而下的倡导，践行“以投资者为本”的理念日渐深入人心。

　　利好政策此前密集发布

　　2023年8月底到10月中旬，沪指一直在3000点附近围而不破，彼时深成指、创业板指数、沪深300已经跌破2022年4月的低点，也就是说，深成指、创业板指数、沪深300实际上位于沪指在2800点一带。与此同时，以中证2000、中证1000为代表的小微盘指数则显得较为强势，中证2000对应的沪指点位大约在3600点。

　　截至2024年2月27日收盘，虽然年前小微盘曾经经历过一轮杀跌，但经过快速修复后，目前中证2000仍然位于2022年4月的低点上方，而沪深300、深成指、创业板指数则比2022年4月的低点分别折价近8%、10%、17%。

　　就政策层面来说，最近与2023年10月“3000点保卫战”前期相比，同样是暖风频吹。2023年7月24日，中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署，明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。随后几个月，聚焦投资端的一大批利好政策先后落地，其密集程度在A股史上堪称罕见。

　　2024年春节假期前后，监管层连续发声，并采取一系列措施加强交易监管、维护股权质押和融券交易平稳运行，对于缓解市场流动性风险担忧发挥了积极作用。

　　对于此前引发市场担忧的股权质押和融券业务，证监会提出引导券商等机构延长追保时间、动态下调平仓线，保持平仓线弹性等，并决定通过暂停新增转融券规模且存量逐步了结、严禁向利用融券实施日内回转交易的投资者提供融券等一系列措施来确保融券业务平稳运行。证监会表示，将加大交易行为监管力度，严惩操纵市场恶意做空。沪深证券交易所也依规对个别机构的异常交易行为采取了监管措施、暂停其交易，并表示将借鉴国际监管实践，趋利避害，建立健全量化交易监管安排。

　　2月18~19日，刚过完春节假期，证监会召开系列座谈会，就加强资本市场监管、防范化解风险、推动资本市场高质量发展广泛听取各方面意见建议。座谈会上，与会代表认为，资本市场健康发展直接关系亿万投资者的“钱袋子”，关系经济社会发展大局，必须严之又严抓监管，汇聚合力强信心。建议严把IPO准入关，加强上市公司全过程监管，坚决出清不合格上市公司，从根本上提高上市公司质量，增加投资回报。坚持以投资者为本的理念，规范各类交易行为，提升制度公平性。

　　节后更多依赖自发力量

　　2023年10月，尽管市场面临“3000点保卫战”，一些长期沉浸市场的投资者却显得颇为淡定。在3000点将跌破之际，曾有资深机构人士向记者表态：“不破不立嘛，（3000点）也不是第一次了，大风大浪都经历过的，强拧的瓜不甜，跌到位了自然就涨了。大家都被市场教育过好几轮了。”

　　如今，投资者的心态发生了一定的变化。对于大盘再度回到3000点，有资深机构人士日前告诉记者：“3000点附近还是要反复下吧，毕竟我们公募都还没放开净卖出。救市资金最重要的是解决流动性风险，这个问题目前看来是解决了，至于什么时候涨上去，还得基本面的配合。之前在3000点附近多空反复了好久，所以真的要突破也没那么容易。”他表示，下一步市场的走向可能还是要进一步观察接下来政策面动向和2024年一季度的数据，“现在，就算又回到3000点上方，其实也没啥意义，预计3000点一定会反复的。慢慢来吧，等待底部进一步夯实”。

　　虽然目前市场上观望心态还是较重，但是最近“国家队”入市的动作显得较为坚定，有别于2023年10月的“3000点保卫战”。2024年2月5日，中证500ETF（交易型开放式指数基金）、创业板ETF、中证1000ETF等宽基ETF自底部创出历史天量，引发市场广泛关注。

　　2月6日，中央汇金发布公告称，于近日扩大ETF增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。

　　2月8日，中证2000ETF也放出历史天量，在2024年春节假期前几个交易日，中证2000ETF的份额出现了快速膨胀。

　　值得一提的是，同样是围绕3000点展开争夺，2024年2月北向资金的动向也跟2023年10月有较大差别。截至2024年2月27日，2月北向资金净流入达420.32亿元，相比来看，2023年10月北向资金大幅净流出448亿元，似乎可以说北向资金又“回来了”。

　　据招商证券统计，上周（2月19~23日），北向资金净买入规模较高的为银行、食品饮料、非银金融，分别净买入83.4亿元、60.7亿元、34.5亿元；集中卖出计算机、传媒、医药生物，净卖出规模分别达32.3亿元、25.3亿元、13.3亿元。个股方面，北向资金净买入规模较高的为贵州茅台、宁德时代、中国平安等；净卖出规模较高的包括药明康德（维权）、分众传媒、四川长虹等。

　　日前，招商证券策略团队发布研报指出，综合来看，在2024年春节假期前的市场调整中，托管于中资券商的北向资金和逆势大规模净申购的ETF资金在其中充当了维护市场稳定的中坚力量，对于遏制市场的下跌趋势、防范金融市场风险发挥了重要作用。春节假期后，随着流动性冲击结束，这些充当市场稳定资金的力量开始逐渐减弱，净买入规模有所下降，市场企稳回升开始更多依赖市场自发力量。

　　众多公司发布回购方案

　　相比2023年下半年的救市主要是政策端发力，最近，不少上市公司也在切切实实地展开行动，践行“以投资者为本”的理念。

　　据中信证券统计，截至2024年2月24日，共308家沪市和35家深市上市公司披露“提质增效重回报”行动方案相关公告，披露公告的公司中超过70%为民营企业，其中深市公司平均市值较大。

　　记者注意到，最近有不少上市公司拿回购做起了文章，例如，多家上市公司更改了回购方案，把回购股份的用途从原先用于员工持股计划或股权激励计划，调整为用于注销并减少注册资本。

　　2月25日，比亚迪发布公告称，拟把回购金额从2亿元提升到了4亿元，并用于减少注册资本。

　　2月26日，东方财富发布公告称，拟调整回购股份用途，由原计划“本次回购股份拟用于员工持股计划或股权激励计划”变更为“本次实际回购的股份用于注销并减少注册资本”，此次回购公司已使用资金近10亿元。

　　近期，发布过类似回购方案调整公告的上市公司还包括瑞联新材、太辰光、九号公司等。

　　据Choice数据统计，2月以来，发布过回购方案的上市公司数量多达252家，环比1月大幅增长713%。

　　1月24日，国资委相关负责人在国新办发布会上首次提出将要把市值管理纳入央企负责人业绩考核。

　　中信证券预计，短期央企分红回购力度或将加强，现金市值比例相关指标值得关注，中期央企或推动A股并购重组，并助力相关港股标的估值提升。结合证监会春节假期前后的表态，在“做优存量”的整体思路下，预计后续监管将引导上市公司加大分红、回购力度，增强投资者回报，同时鼓励上市公司并购重组，A股的中长期预期回报有望提升。